21 全球观察 | 暴涨暴跌模式下的加密货币投资价值几何？近期受美股、美债及通胀影响

上周末，埃隆马斯克在 Twitter 上发帖暗示特斯拉将出售其持有的比特币。消息一出，加密货币市场立即恐慌。比特币价格一度跌破 45,000 美元，其他加密货币也受到影响。. 周一芝加哥商品交易所 5 月比特币期货价格较周五收盘下跌 10% 以上。

然而，截至上周五，比特币和以太坊在 2021 年分别上涨了 30% 和 274%。最令人惊讶的是，狗狗币上涨了 6359%，而同期标准普尔 500 指数仅上涨了 10%。

加密货币市场火了，散户和机构投资者都涌入市场，许多公司秘密招募新的数字商机。不禁要问：为什么全球投资者都在叫嚣着要加密货币？未来的发展前景如何？

加密交易所上市和主流态度的变化

投资者知道比特币的价值几乎为零，但主流投资界已经改变主意，开始拥抱加密货币。

四年前，SEC拒绝了投资基金设立比特币ETF的申请，引发了十几个问题，但核心问题是：ETF如何决定比特币的价值？ETF将如何确保比特币市场的流动性？ETF如何应对网络黑客？第一个问题实际上是对比特币的货币属性提出质疑，第二个问题表达了监管机构对市场前景的担忧，最后一个问题涉及资产安全。

然而，今年以来，美国金融市场的一系列操纵，为加密货币进入主流投资界扫清了道路。正如芝加哥期权交易所和芝加哥商品交易所集团在 2017 年 12 月中旬推出的比特币期货刺激了比特币市场一样，美国最大的比特币交易所 Coinbase 从上市准备到上市的整个运营过程已经激怒了华尔街成千上万的人。层波。

首先，Coinbase International的上市节奏和经营业绩让市场看到了未来金融市场中加密货币和创新的巨大商机。2021 年 1 月 25 日，Coinbase International 宣布将通过直接上市的方式登陆纳斯达克，点燃了加密货币市场。为确保顺利上市，2月18日，Coinbase International聘请Melissa Slater为合规总监；2月25日，正式向SEC提交上市申请；3月19日，它向商品期货交易委员会（CFTC）提交了申请。支付650万美元的和解费；3 月 30 日，聘请 SEC 前任主任 Brett Redfearn 担任资本市场部主管。4月1日，Coinbase International于4月14日宣布正式上市；上市当天，Coinbase International 市值达到 850 亿美元，成为市场新宠。最新财报显示，与去年同期1.91亿美元的收入和0.32亿美元的利润相比，Coinbase今年第一季度的收入和利润达到了18亿美元。 7.71 亿美元。

其次，加密货币交易的市场条件逐步改善，为投资者提供了交易渠道和市场流动性。美国最大的在线支付公司PayPal、支付巨头Square和Stripe、万事达、Visa、罗宾汉、威布尔金融等金融机构相继允许客户交易加密货币。洲际交易所也不甘落后，于2021年1月11日宣布将通过特殊目的并购（SPAC，即借壳上市）的方式将旗下的加密货币风险投资公司上市。Coindesk 于 2021 年 1 月 5 日宣布收购 Tradeblock，以满足市场对加密货币数据和索引的巨大需求。Binance，全球最大的比特币交易所，已聘请前货币审计长办公室负责人担任总统，以加深与华盛顿的关系。美国历史最悠久的银行纽约梅隆银行于 2021 年 2 月 11 日宣布进入比特币市场，将代表资产管理客户持有、转让和发行比特币等加密货币。2021 年 4 月 5 日，高盛银行开始为高净值客户提供加密货币服务。

第三，加密市场的投资者结构正在悄然发生变化。此前，加密货币市场主要以散户客户为主，现在机构客户逐渐进入市场。参与较深的公司包括：Tesla、Square、MicroStrategy（软件公司）、Marathon Digital Group、Galaxy Digital Group、Grayscale Bitcoin Trust、Grayscale Ethereum Trust和Coinbase International。2021年2月18日，由加拿大目标投资（Purpose Investments）设立的全球首只ETF——目标比特币ETF在多伦多证券交易所上市并取得巨大成功，为火热的加密货币市场添砖加瓦。一场火灾。2021 年 3 月上旬，美国富达资产管理公司打算推出比特币 ETF。当然，被称为“

投资加密货币的劣势

自 2008 年问世以来，关于比特币的争论从未停止过。官方的反对声音更大，但投资界也越来越接受。反对者的理由可以总结为三点：比特币难以理解、价格波动大、安全性存疑，而支持者的理由恰好是比特币的三大特点：无与伦比的透明性、全...当天交易，绝对隐私。随着时间的推移，区块链的应用场景会越来越多，人们对加密货币会有新的认识，争论的焦点也会随之改变。

比特币的反对者有充分的理由。首先，比特币的价值很难确定。从比特币挖矿过程来看，电费占大头，其次是机器设备成本。目前已经发行了1781万比特币，计算次数相应增加，功耗增加，挖矿难度越来越高。2018 年，世界经济论坛估计全球比特币挖矿消耗的电量与阿根廷一年消耗的电量相同，今天肯定会更高。这种用电量不用于实际生产，无谓增加环境压力，与当今国际社会倡导的绿色低碳理念背道而驰。那'

其次澳门比特币交易所，比特币价格波动太大，目前每笔交易费用高达5美元，不具备货币的基本特征。比特币的日交易量呈爆炸式增长，而日常用于消费商品和服务的支付交易却没有改善，这意味着比特币交易纯粹是投机性的。美国证券交易委员会新任主席加里·根斯勒（Gary Gensler）最近表示，对投资者的更大保护将促进加密货币市场的发展。言下之意，加密货币市场尚未达到证监会的基本要求。

第三，市场垄断破坏了公平公正的定价原则。由于挖矿成本上升和行业内竞争加剧，比特币矿机不断升级，小矿工纷纷退出挖矿市场。于是，比特币算力越来越集中在少数大资本家手中，交易市场非常轻松。被少数人操纵。

最后，金融安全问题仍然非常突出。盗窃事件时有发生，交易平台故障也屡见不鲜。随着比特币市场的蓬勃发展，波动水平的上升，以及比特币盗窃事件的频频发生，越来越多的监管者关注比特币市场是很正常的。美国国税局（IRS）承认比特币是一种资产，但不是货币，需要作为资产征税，而货币监理署今年早些时候表示，稳定币可用于支付国家银行和储蓄机构。纽约州总检察长还提醒投资者警惕比特币的风险性质。

与官方冷淡的一面相反，投资界对加密货币的热情并没有减弱，他们坚信加密货币和区块链将重新定义金融服务和交易市场。首先，加密货币的透明度是其最大的优势，将为社会带来变革和问责。交易记录匿名存储在公共分类账上，任何人都可以随时查看，为未来的银行系统增加了一层透明度。其次，由于比特币发行量有限，在全球货币超发、超低利率时代，比特币类似于虚拟黄金，具有与黄金相同的保值功能。尽管波动性很大，但由于与股票和债券的相关性较低，比特币是一种更好的价值储存手段。第三，交易的便捷性是加密货币的另一个优势。加密货币不受空间限制，也摆脱了银行账户的束缚。持有人可以在任何地方进行交易澳门比特币交易所，方便投资者实时进行资金管理和投资决策。最后，绝对隐私既是优势也是劣势。对于守法公民来说，最诱人的特点是没有身份盗用，匿名交易增强了安全性，但黑市和暗网​​是加密货币的最大用户，包括洗钱在内的网络犯罪在所难免。这有利于投资者的实时资金管理和投资决策。最后，绝对隐私既是优势也是劣势。对于守法公民来说，最诱人的特点是没有身份盗用，匿名交易增强了安全性，但黑市和暗网​​是加密货币的最大用户，包括洗钱在内的网络犯罪在所难免。这有利于投资者的实时资金管理和投资决策。最后，绝对隐私既是优势也是劣势。对于守法公民来说，最诱人的特点是没有身份盗用，匿名交易增强了安全性，但黑市和暗网​​是加密货币的最大用户，包括洗钱在内的网络犯罪在所难免。

加密货币的近期前景

加密货币的发展不能因为某些人的意见而改变，也不能因为交易市场的深度调整而萎靡不振。加密货币确实有很多优点，就像它有很多缺点一样。加密货币是数字时代的新生事物，无法用传统的价值尺度来衡量。

监管机构关注市场混乱、金融安全和投资者保护。在他们看来，比特币确实是一种金融创新，但这样的创新有社会意义吗？从金融市场的角度来看，加密货币市场蕴藏着巨大的商机，随着计算机性能的提升和宽带连接速度的加快，维护加密货币的成本将会更低，加密货币的未来是无限的。央行可以研究发行法定数字货币，方便掌握通胀、名义GDP和实际GDP的实时信息，就像央行行长开着货币政策的车，至少可以通过后视镜看得更清楚，并且还可以看到侧窗，而不是像以前那样只看到前挡风玻璃。

目前，美国证券交易委员会的桌面上有九个建立比特币 EFF 的申请。如果美国官方批准通过，加密货币将进入大发展时代。不过，从新任董事长的态度来看，这种可能性近期不大，但如果加密货币的运行环境持续向好，比特币趋于稳定，社会对加密货币的认知度提高，监管部门的态度也会改变。.

在不久的将来，加密货币可能会受到美国股市、债市和通胀水平走势的较大影响。如果股市进入调整期，债券价格下跌，通胀压力加大，加密货币市场也将进入调整期。