老树长新芽？比特币正在进军以太坊的 DeFi 领域

去中心化金融 (DeFi) 最初是开发人员和应用程序玩家在以太坊网络上构建去中心化金融应用程序的游乐场。 开发人员和年轻的项目团队正在使用以太坊的开源工具来创建“无需许可”的金融应用程序，以取代收租中介。

这些分散的应用程序允许任何有互联网连接的人访问广泛的金融产品和服务，包括加密资产的交换、保证金交易、金融衍生品、合成资产、算法交易和借贷市场。

DeFi 的两个杀手锏包括高收益储蓄账户和获得信贷。 Ether、Dai、USDC、Tether 等加密资产的持有者可以将资产借出，实现高个位数的年回报率。 在交易的另一端，借款人可以将他们的加密资产作为抵押品，并获得与法定货币挂钩的稳定币，用于杠杆交易或获得信贷额度。

除了建立在以太坊（协议）之上之外，DeFi 项目主要使用以太币（协议的本机货币单位）作为基础资产和抵押品的主要来源。

但现在比特币与以太坊套利，业界正在努力将比特币注入 DeFi 生态系统。 这些“比特币锚”试图通过将比特币优越的流动性、交易量和用户基础与以太坊的可组合性和开源金融应用生态系统相结合，在比特币和以太坊之间架起桥梁。 将比特币引入 DeFi 的一些项目包括 WBTC、imBTC、tBTC、sBTC、renBTC 和 pBTC。

一种常见的方法是创建由比特币抵押的 ERC-20（以太坊标准）代币，与比特币的市值挂钩。 简而言之，该过程涉及用户将比特币存入智能合约，然后智能合约吐出一个新铸造的与比特币挂钩的代币，用户可以在以太坊钱包中访问该代币。

智能合约利用比特币的价格信息来监控底层比特币抵押品的价值，该价值等于新的 ERC-20 代币的价值。 更中心化的解决方案（即 WBTC 和 imBTC）涉及持有比特币、铸造新代币并监控比特币抵押品价值的第三方托管人。

随着 MakerDAO 社区投票决定将代币添加为 Maker 系统的抵押品，WBTC 飙升。 MakerDAO 的 Dai 是最大的与美元挂钩的去中心化稳定币，接受各种加密资产作为抵押品，从以太坊开始，后来加入了 BAT、USDC 和现在的 WBTC。

为了打开一个金库并访问 Dai，用户需要在这些加密资产中有一个很好的抵押头寸。 WBTC 的加入使 WBTC 的累计链上价值飙升至 2200 万美元以上。

尽管 WBTC 增长显着，但 ETH 仍然是 DeFi 中最大的抵押品形式，DeFi 协议中锁定了 260 万个 ETH，在撰写本文时价值 5.2 亿美元。 然而比特币与以太坊套利，随着另类资产的到来，这一趋势在最近几个月显着下降。

尽管 WBTC 最近取得了成功，但以太坊纯粹主义者批评 MakerDAO 包括中心化代币 WBTC 和 USDC。 由于 WBTC 和 USDC 依赖第三方托管人来持有基础比特币和美元，如果这些实体受到监管压力的攻击或胁迫，它们将面临交易对手风险。 另一个问题是这些实体审查和处理交易的能力，这对 DeFi 领域的精神是一种滋扰。

由于 DeFi 应用程序需要锁定加密货币抵押品，因此它们会产生对资产的需求并减少其在市场上的供应。 这自然会导致标的资产价格上涨。 作为 DeFi 中主要抵押资产的加密资产将从这些供需动态中受益最大。 用户需要购买和锁定资产才能访问 DeFi 产品和服务。

比特币和以太坊似乎在直接竞争作为 DeFi 的主要储备资产。 然而，即使比特币占据市场主导地位，以太坊也会受益，因为 DeFi 应用需要用户花费交易费用，因此需要以太坊来处理交易。

假设以太坊仍然是去中心化应用程序的主导平台，Blockstream 的 Liquid、Algorand、Cosmos 和 Tezos 等其他竞争平台将无法占据有意义的市场份额。

比特币引入以太坊的 DeFi 生态系统还处于早期阶段，比特币是否会成为支持去中心化应用程序的领先储备资产还有待观察。 市场将决定哪种加密资产是最理想的并且值得获得货币奖励：当用户要求持有或锁定代币时所产生的价值。

终端用户行为会选择最像货币的加密资产作为最佳抵押品，比特币和以太坊将争夺霸主地位，因此 DeFi 或将成为这场较量的新战场。

原文来自福布斯英文版，由Bluemountain Labs团队编译，英文版权归原作者所有。 中文转载请联系编译。